최근들어 급성장세를 보이며 전세계로부터 집중이목을 받고 있는 중국경제가 과열양상을 보이고 있다는 지적이 일고 있다.

25년전 세계 자본주의 무대에 혜성처럼 등장한 중국은 13억명 인구가 상징하는 엄청난 소비수요와 저렴한 인건비를 무기로 연평균 경제성장률 8~9%를 자랑하는 선도적 개발도상국으로 올라섰다.

그러나 중국 현지기업들이 돈이 될 것으로만 생각되면 너도나도 진출하는 바람에 소비수요보다 훨씬 많은 가전제품, 자동차, 원자재 등을 생산하고 있어 중국경제가 과열로 치닫고 있다는 경고가 제기되고 있다.

수요보다 많은 공급은 국내ㆍ외에서 가격덤핑, 기업도산 등으로 이어지고 근로자들은 조만간 임금상승을 요구한다.

은행은 대출을 남발해 부실채권에 시달리게 되고 부동산 폭등은 거품붕괴시 큰 후유증을 남기게 된다.

만약 중국경제에 거품이 꺼지기 시작하면 이는 전세계에 타격을 입힐 것이다.

현재 거의 모든 이코노미스트들은 중국경제를 찬양하기에 여념이 없다.

그러나 최근 중국경제 징후는 거품붕괴가 시기상 문제일 뿐만 아니라 반드시 올 것이라는 전망을 가능케 한다.

여기에 중국경제 과열징후를 제시한다.

△과열로 치닫는 중국 자동차 시장=중국 자동차 시장이 급팽창하고 있다.

중국에서 자동차 수요가 급증하고 있는게 사실이다.

올해들어 지난 9월말까지 승용차 시장성장률은 69%로 급등해 세계 4대 자동차 시장으로 끌어올렸다.

이처럼 자동차 시장이 급성장하다보니 너도나도 자동차 생산에 뛰어들고 있다.

현재 중국에서는 자동차 제조업체만 200여개가 등록돼 있다.

여기에는 GM, 포드, 혼다 등 세계적인 자동차업체와 중국업체간 합작법인 뿐만 아니라 BYD처럼 폭탄제조업체, 세탁기제조업체들이 업종을 변경한 업체들도 부지기수다.

회계업체인 KPMG에 따르면 앞으로 2년안에 중국은 연간 490만대 세단을 생산하고 연간 230만대 정도의 자동차 수요를 뛰어넘은 초과공급에 시달릴 것으로 전망했다.

몇년전부터 근로수입이 증가한 중국 소비자들이 본격적으로 TV, 세탁기, 냉장고 등 가전제품을 구입하자 가전업체들은 과잉공급을 일삼았고 이는 제살 깎아먹기식 가격할인 경쟁으로 이어져 일부 업체들만이 생존했다.

전문가들은 이같은 현상이 자동차 업계에도 똑같이 나타날 것으로 예상했다.

그 징조는 이미 나타나고 있다.

광동성에 있는 가전업체 미데아(Midea)는 최근 중국-버마 국경지대에 있는 한 버스공장을 인수해 자동차 산업에 진출했다.

이 회사의 자오 용 이사는 "세탁기를 팔아서 돈을 벌기가 너무 어려워졌다"며 "버스를 생산하고 이어 세단도 생산할 것"이라고 의욕을 보였다.

문제는 이 회사만 이런 전략을 구사하는게 아니라는 것이다.

가격할인 경쟁에서 패배한 가전업체들이 너도나도 자동차로 업종을 변경하며 자동차 생산에 뛰어들고 있다.

심지어 주류업체까지도 자동차 산업에 뛰어들었다.

게다가 GM, 포드, 도요타, 혼다, 폭스바겐 등 쟁쟁한 외국기업들도 중국시장에서 생산량을 늘리겠다고 선언했다.

GM은 앞으로 2년안에 중국내 자동차 생산량을 50% 늘리겠다고 밝혔다.

포드자동차도 중국생산량을 연간 15만대씩 700% 늘릴 계획이다.

폭스바겐도 앞으로 5년동안 연간 160만대씩 생산할 수 있도록 생산량을 2배 늘리기 위해 70억달러를 쏟아 부을 계획이다.

현지 자동차업체들은 대신 자금력과 기술력을 갖고 있는 세계 메이저 자동차업체들을 피해 저가형 틈새시장을 노리고 있다.

△과열징후 곳곳서 감지=이처럼 수요보다 공급이 초과할 것으로 예상되는 분야는 자동차 뿐만 아니다.

연간 9%에 달하는 고속 경제성장률을 자랑하고 있는 중국은 매일 여기저기서 신규공장을 설립중이다.

중국의 신생중산층이 지난 1ㆍ4분기 내수성장률을 8.6%로 끌어올렸지만 산업생산율(10월 현재)은 그보다 훨씬 높은 지난해 같은 기간에 비해 17.2%를 기록했다.

휴대전화, 금속, 의류, 냉장고 등 가전제품과 공장생산이 가능한 것이면 무엇이든 과잉공급에 시달리고 있다.

지나치게 많은 공장에서 생산한 너무 많은 제품이 소비수요보다 넘칠 경우 그 결과는 결코 유쾌하지 못할 것이다.

잉여생산은 디플레이션, 기업도산, 해고, 부실채권, 은행부실 등으로 이어졌음을 세계경제사는 보여준다.

중국은 아직 한번도 이같은 불황을 경험하지 않았다.

이는 단순히 중국만의 문제가 아니다.

전세계에 영향을 미칠 것이라고 전문가들은 경고했다.

투자은행인 크레디 스위스 퍼스트 보스톤의 동 타오 아시아담당 수석분석가는 "과잉투자는 과잉공급을 불러오고 이는 전세계에 영향을 미칠 것"이라고 말했다.

그러나 이같은 경고를 귀담아 듣는 중국기업인들은 아직 드문 것 같다.

사실 중국은 세계경제 무대에 막 떠오른 신생스타로 막대한 인구가 창출할 수 있는 소비수요와 저임금 노동력을 바탕으로 세계시장에 공급해 세계경제 회복의 공헌자로 자리매김했다.

중국은 올해 일본을 제치고 세계 3위 수입국으로 올라섰고 미국으로 하여금 무려 1300억달러에 달하는 대중 무역적자 때문에 미국의회가 보복관세 부과문제로 옥신각신하게 만들고 있다.

△중국경제 거품붕괴, 세계경제에 영향 미칠 것=중국경제 거품이 꺼질 경우 그 후유증은 상상을 초월할 것이다.

중국 국영은행은 부실채권이 눈덩이처럼 쌓여있음에도 불구하고 최근 몇년동안 공장증설, 도로증설, 부동산개발 등에 신규대출을 남발했다.

중국정부 통계에 따르면 올해 상반기 은행대출액은 2300억달러를 기록해 지난해 같은 기간보다 2배 늘었다.

이는 중국은행들이 갑작스럽게 투자할 만한 벤처기업을 발견했기 때문이 아니라고 인터내셔널이코노믹스의 니콜라스 라디 분석가는 말했다.

그는 "은행대출액이 많은 기업들은 경기불황이 닥치면 심각한 위기에 직면할 것"이라고 경고했다.

기업들은 공급이 수요를 초과할 때까지 몇년동안 이같은 상황을 인식하지 못할 것이다.

그러나 과잉공급의 징후는 곳곳에서 감지되고 있다.

올해 중국에서 세단 자동차 가격은 7% 하락했다.

중국의 금속수요는 올해 금속 원자재값 급등의 원인이 되었다.

그러나 과잉투자는 결국 가격붕괴로 이어질 것이다.

한 국가의 알루미늄공장은 5~6개인데 중국은 무려 130개 공장이 난립하고 있다.

많은 중국 현지공장들이 생산시설을 늘리고 있고 추가로 47개 공장이 건설중이거나 설립예정이다.

한 알루미늄 거래인은 "중국 알루미늄 공장이 맥도널드 햄버거 가게만큼 많아질 지경"이라고 탄식했다.

게다가 중국 부동산경기는 어떤가.

상하이, 베이징 등 대도시 부동산 가격은 하늘 높은 줄 모르고 올라가고 있다.

중국은 지난해 12억 평방미터, 즉 홍콩 크기 만한 땅을 새로 개발했다.

지가 상승은 25%에 달했다.

베이징의 유력 건설업체인 반톤은 지난달 호당 20만달러짜리 호화아파트 450곳을 분양했는데 단 6시간만에 이중 3분 의1을 현금으로 팔려나갔다고 이 회사측은 밝혔다.

이 아파트를 산 대부분이 은행 대출을 받아서 이 것을 산 것이다.

△중국정부는 부인=그러나 중국정부는 자국경제가 과열됐다는 지적을 과감히 일축했다.

파이낸셜타임스는 지난 26일 중국 최고위층 경제관료들은 중국경제의 과열ㆍ지적을 일축하고 현재 정책들이 잘 기능하고 있다고 주장했다.

우 샤오링(吳曉靈) 인민은행 부행장은 "과열됐다는 주장은 단순한 기술(記述)에 지나지 않는다"며 "중국경제는 전환기에 있고 많은 구조적인 문제들과 직면하고 있다"고 말했다.

국가발전개혁위원회(NDRC) 장 샤오창 부위원장도 "일반적인 중국경제 상황은 보다 건전하다"며 우 부행장과 의견을 같이 했다.

그러나 이들도 철강, 시멘트, 자동차, 알루미늄 등 일부 부문에 있어 공급과잉 현상이 우려된다고 시인했다.